Weißer Zucker
Rohzucker schockiert die inländische Unterstützung
Rohzucker schwankte gestern leicht, angetrieben durch die Erwartung eines Rückgangs der brasilianischen Zuckerproduktion. Der Hauptkontrakt erreichte seinen Höchstpreis bei 14,77 Cent pro Pfund und fiel auf 14,54 Cent pro Pfund. Der endgültige Schlusskurs des Hauptkontrakts stieg um 0,41 % und schloss bei 14,76 Cent pro Pfund. Der Zuckerertrag in den wichtigsten Zuckerrohranbaugebieten in Zentral- und Südbrasilien wird im nächsten Jahr auf ein Dreijahrestief sinken. Aufgrund der fehlenden Neuanpflanzung wird der Zuckerrohrertrag pro Flächeneinheit sinken und die Ethanolproduktion erhöht. Kingsman schätzt, dass die Zuckerproduktion in Zentral- und Südbrasilien im Zeitraum 2018–19 33,99 Millionen Tonnen beträgt. Mehr als 90 % der chinesischen Tangtang-Produktion in Zentral- und Südbrasilien. Dieses Niveau der Zuckerproduktion bedeutet einen Rückgang um 2,1 Millionen Tonnen gegenüber dem Vorjahr und wird den niedrigsten Stand seit 31,22 Millionen Tonnen im Jahr 2015/16 darstellen. Andererseits wurde die Nachricht über die Einstellung der Reserveauktion durch die State Reserve vom Markt nach und nach verdaut. Obwohl der Zuckerpreis im Laufe des Tages erneut fiel, konnte er am späten Nachmittag das verlorene Volumen wieder aufholen. Aufgrund der Erfahrungen mit anderen Sorten gehen wir davon aus, dass der Verkauf der Reserven keinen Einfluss auf die mittelfristige Marktentwicklung haben wird. Mittel- und kurzfristige Anleger können warten, bis sich der Preis stabilisiert, und den 1801-Kontrakt zu einem Schnäppchenpreis kaufen. Was die Optionsinvestition betrifft, kann der Spot-Händler den Betrieb des abgedeckten Optionsportfolios des rollierenden Verkaufs leicht imaginärer Call-Optionen auf der Grundlage des kurzfristigen Haltens von Spot durchführen. In den nächsten 1-2 Jahren kann der Betrieb des gedeckten Optionsportfolios zur Steigerung der Spoteinnahmen genutzt werden. In der Zwischenzeit können Value-Investoren auch virtuelle Call-Optionen mit Ausübungspreisen von 6.300 bis 6.400 kaufen. Wenn der Zuckerpreis steigt, um die virtuelle Option zu einem echten Wert zu machen, können Sie die Call-Option zu einem frühen Zeitpunkt mit einem niedrigen Ausübungspreis schließen Kaufen Sie weiterhin eine neue Runde virtueller Call-Optionen (Call-Option mit einem Ausübungspreis von 6500 oder 6600) und wählen Sie nach und nach die Möglichkeit aus, den Gewinn zu stoppen, wenn der Zuckerpreis mehr als 6600 Yuan/Tonne erreicht.
Baumwolle und Baumwollgarn

Der Rückgang der US-Baumwolle setzte sich fort, der inländische Baumwolldruck war zurück
Die Eisbaumwoll-Futures fielen gestern weiter, da die Sorgen über mögliche Schäden an der Baumwolle durch Hurrikan Maria nachließen und der Markt auf die Baumwollernte wartete. Der wichtigste ICE1-Preis für Baumwolle im Februar fiel um 1,05 Cent/Pfund auf 68,2 Cent/Pfund. Den neuesten USDA-Daten zufolge schrumpfte der Netto-Baumwollanbau in den USA in der Woche vom 14. September 2017/18 um 63.100 Tonnen, was einem Anstieg von 47.500 Tonnen gegenüber dem Vormonat und einem Anstieg von 14.600 Tonnen gegenüber dem Vorjahr entspricht. Versand von 41100 Tonnen, ein Anstieg gegenüber dem Vormonat von 15700 Tonnen, ein Anstieg gegenüber dem Vorjahr von 3600 Tonnen, was 51 % des geschätzten Exportvolumens (USDA im September) ausmacht, was 9 % mehr ist als im Fünfjahreszeitraum Durchschnittswert. Im Inland standen Zhengmian und Baumwollgarn unter Druck, und der endgültige Baumwollvertrag von 1801 wurde geschlossen. Das Angebot betrug 15.415 Yuan/Tonne, ein Rückgang um 215 Yuan/Tonne. Der Baumwollgarnkontrakt von 1801 schloss bei 23.210 Yuan/Tonne, was einem Rückgang von 175 Yuan/Tonne entspricht. Bezogen auf die Rotation der Reservebaumwolle wurden am vierten Tag dieser Woche 30024 Tonnen geliefert, und das tatsächliche Transaktionsvolumen betrug 29460 Tonnen, mit einer Transaktionsrate von 98,12 %. Der durchschnittliche Transaktionspreis sank um 124 Yuan/Tonne auf 14.800 Yuan/Tonne. Am 22. September betrug die geplante Rotationsmenge 26.800 Tonnen, darunter 19.400 Tonnen Xinjiang-Baumwolle. Die Spotpreise blieben stabil und stiegen leicht an, wobei der CC-Index 3128b bei 15974 Yuan/Tonne gehandelt wurde, was einem Anstieg von 2 Yuan/Tonne gegenüber dem vorherigen Handelstag entspricht. Der Preisindex für 32 gekämmte Garne betrug 23400 Yuan/Tonne und der für 40 gekämmte Garne betrug 26900 Yuan/Tonne. Kurz gesagt, die amerikanische Baumwolle ging weiter zurück, und einheimische neue Blumen wurden nach und nach gelistet. Zheng-Baumwolle war davon kurzfristig betroffen und blieb in der mittleren und späten Periode volatil. Anleger können nach und nach zu Schnäppchenpreisen einkaufen, nachdem das Pech der amerikanischen Baumwolle verdaut ist. Gleichzeitig verstärkte sich der jüngste Baumwollgarn-Spot allmählich, wir können auf eine Stabilisierung des Baumwollgarns warten, aber auch nach und nach zu Schnäppchenpreisen kaufen.
Bohnenmehl

Starke Entwicklung der US-Sojaexporte
CBOT-Sojabohnen stiegen gestern leicht an und schlossen bei 970,6 Cent/VE, insgesamt blieben sie jedoch im Bereich des Boxschocks. Der wöchentliche Exportverkaufsbericht war positiv. In der letzten Woche betrug das Exportverkaufsvolumen an US-Bohnen 2338000 Tonnen und lag damit weit über der Marktprognose von 1,2 bis 1,5 Millionen Tonnen. Unterdessen gab das USDA bekannt, dass private Exporteure 132.000 Tonnen Sojabohnen nach China verkauft haben. Derzeit spielt der Markt ein Spiel zwischen hoher Rendite und starker Nachfrage. Am letzten Sonntag lag die Ernterate bei 4 %, und die ausgezeichnete und gute Rate war 1 % bis 59 % niedriger als vor einer Woche. Der negative Effekt hoher Renditen wird erwartet und die anhaltend starke Nachfrage wird den Preis stützen. Im Vergleich zum Vorjahr sind wir hinsichtlich des Marktes relativ optimistisch. Darüber hinaus wird sich mit der Landung der US-Produktion der spätere Schwerpunkt allmählich auf den Anbau und das Wachstum von Sojabohnen in Südamerika verlagern und das Spekulationsthema wird zunehmen. Auf der heimischen Seite gab es kaum Veränderungen. Die Sojavorräte in Häfen und Ölfabriken gingen letzte Woche zurück, lagen aber im gleichen historischen Zeitraum immer noch auf einem hohen Niveau. Letzte Woche stieg die Anlaufquote der Ölanlage auf 58,72 %, und das tägliche durchschnittliche Handelsvolumen von Sojaschrot stieg von 115.000 Tonnen vor einer Woche auf 162.000 Tonnen. Der Sojaschrotbestand der Ölfabrik war zuvor sechs Wochen in Folge gesunken, erholte sich jedoch letzte Woche leicht und stieg von 824.900 Tonnen auf 837.700 Tonnen zum 17. September. Die Ölfabrik wird diese Woche voraussichtlich weiterhin auf hohem Niveau arbeiten zu den riesigen Gewinnen und der Vorbereitung auf den Nationalfeiertag. Diese Woche ist das Transaktionsvolumen und die Lieferung vor Ort deutlich gestiegen. Gestern betrug das Transaktionsvolumen von Sojaschrot 303200 Tonnen, der durchschnittliche Transaktionspreis lag bei 2819 (+28) und die Liefermenge betrug 79400 Tonnen. Es wird erwartet, dass Sojaschrot weiterhin einseitig dem US-Sojaschrot folgt und die Basis vorerst stabil auf dem aktuellen Niveau bleibt
Sojaölfett

Rohstoff minderwertige Öleinstellung
US-Sojabohnen schwankten im Allgemeinen und stiegen gestern leicht an, vorbehaltlich der starken Exportnachfrage nach US-Bohnen. Nach einer kurzen Phase der Marktanpassung wird die starke US-Nachfrage auch den Anstieg der Lagerbestände am Ende der Bilanz und des Lager-/Verbrauchsverhältnisses begrenzen, und der Preis könnte bis zum Tiefpunkt der Saisonernte schwach bleiben. Ma Pan ist gestern gefallen. Es wird erwartet, dass sich die Produktion im September, einschließlich der späteren Periode, schnell erholt. Vom 1. bis 15. 9. stieg der Ma-Palmen-Export im Vergleich zum Vormonat um 20 % und das Exportvolumen nach Indien und auf den Subkontinent ging zurück. Der Aufstieg Malays war in dieser Runde relativ hoch. Sobald sich die Produktion in einem späteren Stadium erholt, wird Ma pan eine große Anpassung erfahren. Die inländischen Fundamentaldaten haben sich nicht allzu sehr verändert. Der Bestand an Palmöl beträgt 360.000 Tonnen und an Sojaöl 1,37 Millionen Tonnen. Die Lagervorbereitung für Festivals ist in die spätere Phase eingetreten und das Transaktionsvolumen ist allmählich zurückgegangen. In der späteren Phase nimmt die Ankunft von Palmöl in Hongkong allmählich zu und der Druck nimmt allmählich zu. Die Rohstoff-Futures fielen gestern weiter, die Short-Atmosphäre hielt an und der Ölpreis folgte der Abschwächung. Im Betrieb wird empfohlen, die Marktatmosphäre abzuwarten. Nachdem das Risiko vollständig beseitigt ist, können wir die Intervention von Pflanzenöl mit starken Fundamentaldaten in Betracht ziehen. Darüber hinaus verringerte sich die Basis von Palmöl nach dem kontinuierlichen Anstieg, und auch der relative Wert von Bohnenöl lag auf einem relativ hohen Niveau. In der späteren Phase war die Ertragserholungsrate schneller und auch Mapan befand sich im Anpassungsprozess. Im Sinne der Arbitrage kann ein rechtzeitiges Eingreifen in die Preisspanne von Bohnenpalme oder Gemüsepalme in Betracht gezogen werden.
Mais und Stärke

Die Terminpreise erholten sich leicht
Der inländische Mais-Spotpreis blieb stabil und fiel, wobei der Kaufpreis für Maisverarbeitungsunternehmen in Nordchina weiter sank, während der anderer Regionen stabil blieb; Der Spotpreis für Stärke blieb im Allgemeinen stabil und einige Hersteller reduzierten ihre Angebote um 20–30 Yuan/Tonne. Was die Marktnachrichten betrifft, so ist der Stärkebestand von 29 Tiefverarbeitungsunternehmen + Häfen, auf dessen Verfolgung sich die Tianxia-Kornkammer konzentriert, von 161.700 Tonnen letzte Woche auf 176.900 Tonnen gestiegen; Am 21. September sah der Sub-Darlehens- und Sub-Rückzahlungsplan den Handel mit 48.970 Tonnen vorübergehend gelagertem Mais im Jahr 2013 vor, und das tatsächliche Transaktionsvolumen betrug 48.953 Tonnen, mit einem durchschnittlichen Transaktionspreis von 1.335 Yuan; Der vertraglich vereinbarte Verkaufsplan der China National Grain Storage Company Limited sah vor, im Jahr 2014 903.801 Tonnen vorübergehend gelagerten Mais zu handeln, mit einem tatsächlichen Transaktionsvolumen von 755.459 Tonnen und einem durchschnittlichen Transaktionspreis von 1.468 Yuan. Die Mais- und Stärkepreise schwankten zu Beginn des Handels und am Ende leicht erhöht. Mit Blick auf die spätere Phase ist es angesichts der hohen Preise in den Produktions- und Vermarktungsgebieten, die dem langfristigen Maispreis entsprechen, nicht förderlich für die tatsächliche Nachfrage und den Nachschubbedarf an neuem Mais. Daher bleiben wir bei unserer pessimistischen Einschätzung; Was Stärke betrifft, so wird es unter Berücksichtigung der Auswirkungen von Umweltschutzinspektionen oder -abschwächungen vor und nach der Listung von neuem Mais in einer späteren Phase neue Produktionskapazitäten geben. Wir gehen davon aus, dass sich Angebot und Nachfrage langfristig tendenziell verbessern werden. In Kombination mit der Erwartung des Maispreises und der möglichen Subventionspolitik für die Tiefverarbeitung glauben wir auch, dass der zukünftige Stärkepreis ebenfalls überschätzt wird. In diesem Fall schlagen wir vor, dass Anleger das Mais-/Stärke-Blankblatt- oder Stärkemais-Preis-Spread-Arbitrage-Portfolio Anfang Januar weiterhin halten und das Hoch Ende August als Stop-Loss verwenden.
Ei

Die Spotpreise fallen weiter
Laut Zhihua-Daten sanken die Preise für Eier im ganzen Land weiter, wobei der Durchschnittspreis in den Hauptproduktionsgebieten um 0,04 Yuan/Jin und der Durchschnittspreis in den Hauptverkaufsgebieten um 0,13 Yuan/Jin sank. Die Handelsüberwachung zeigt, dass Händler leicht Waren erhalten und Waren nur langsam transportieren können. Die gesamte Handelslage hat sich im Vergleich zum Vortag leicht verbessert. Die Lagerbestände der Händler sind gering und steigen im Vergleich zum Vortag weiterhin leicht an. Die pessimistischen Erwartungen der Händler sind abgeschwächt, insbesondere in Ostchina und Südwestchina. Die pessimistischen Erwartungen sind stark. Der Eierpreis sank am Morgen weiter, erholte sich nachmittags allmählich und schloss deutlich ab. In Bezug auf den Schlusspreis stieg der Vertrag im Januar um 95 Yuan, der Vertrag im Mai erhöhte sich um 45 Yuan und der Vertrag im September war fast fällig. Aus der Marktanalyse können wir ersehen, dass der Kassapreis für Eier in naher Zukunft wie geplant weiter stark gesunken ist und der Rückgang des Terminpreises relativ geringer ist als der des Kassapreises, und der Terminpreisabschlag hat sich umgekehrt in eine Prämie umgewandelt, was darauf hindeutet, dass sich die Markterwartungen geändert haben, d. Aus Sicht der Marktleistung kann davon ausgegangen werden, dass der Markt im unteren Bereich des Januar-Preises bei etwa 4000 liegt. In diesem Fall empfiehlt es sich für Anleger abzuwarten.
Lebendes Schwein

Fallen Sie weiter
Nach Angaben von zhuyi.com lag der Durchschnittspreis für lebende Schweine bei 14,38 Yuan/kg, 0,06 Yuan/kg niedriger als am Vortag. Der Preis für Schweine sank ohne Diskussion weiter. Heute Morgen erhielten wir die Nachricht, dass der Kaufpreis von Schlachtunternehmen um 0,1 Yuan/kg gesunken sei. Der Preis im Nordosten Chinas hat 7 durchbrochen, und der Hauptpreis beträgt 14 Yuan/kg. Der Schweinepreis in Ostchina sank und in anderen Regionen außer Shandong lag der Schweinepreis immer noch über 14,5 Yuan/kg. Henan in Zentralchina führte den Rückgang mit einem Rückgang von 0,15 Yuan/kg an. Die beiden Seen sind vorübergehend stabil und der Mainstream-Preis beträgt 14,3 Yuan/kg. In Südchina fiel der Preis um 0,1 Yuan/kg, der Hauptpreis von Guangdong und Guangxi lag bei 14,5 Yuan/kg und in Hainan bei 14 Yuan/kg. Südwesten fielen um 0,1 Yuan/kg, Sichuan und Chongqing um 15,1 Yuan/kg. Die Legende von Gold, Silber und Zehn ist genau so. Es gibt keine günstige Unterstützung für den kurzfristigen Preis. Fakt ist, dass es Umsatzsteigerungen gibt. Schlachtbetriebe nutzen die Situation aus und der Anstieg ist nicht offensichtlich. Es wird erwartet, dass der Preis für Schweine weiter sinken wird.
Energetisierung
Kraftwerkskohle

Port-Spot-Deadlock, Rückruf zu hohen Preisen
Unter dem Druck von Nachrichten wie der insgesamt schlechten Atmosphäre und der politikbasierten Versorgungsgarantie kam es gestern zu einer deutlichen Kehrtwende bei den dynamischen Kohle-Futures, wobei der Hauptkontrakt 01 im Nachthandel bei 635,6 schloss und die Preisdifferenz zwischen 1 und 5 auf 56,4 schrumpfte. Was den Spotmarkt betrifft, der durch den bevorstehenden 19. Nationalkongress der Kommunistischen Partei Chinas beeinflusst wird, haben einige Tagebaue in Shaanxi und Shanxi die Produktion eingestellt und die Produktion reduziert. Obwohl die Beschränkungen für das Zünden von Sprengkörpern in der Inneren Mongolei aufgehoben wurden, ist die Versorgung der Produktionsgebiete immer noch knapp und der Preis für Kohle am Tagebau steigt weiter. Was die Häfen betrifft, so liegt der Kohlepreis im Hafen immer noch auf einem hohen Niveau. Aufgrund der hohen Kosten und der Berücksichtigung langfristiger Marktrisiken ist die Begeisterung der Händler für die Verladung von Waren gering und die Akzeptanz der nachgelagerten Unternehmen für den derzeit hohen Preis ist nicht hoch. Die Qinhuangdao 5500 kcal Kesselkohle + 0-702 Yuan/Tonne.

In den Nachrichten veröffentlichte die nationale Entwicklungs- und Reformkommission kürzlich eine Bekanntmachung zur Gewährleistung des Transports von Kohle, Strom, Öl und Gas, in der es heißt, dass alle Provinzen, autonomen Regionen und Städte sowie relevanten Unternehmen die dynamische Überwachung und Analyse der Kohleproduktion und -förderung verstärken sollten Transportnachfrage, rechtzeitige Entdeckung und Koordinierung zur Lösung offener Versorgungsprobleme und Bemühen um eine stabile Kohleversorgung vor und nach dem 19. Nationalkongress der Kommunistischen Partei Chinas.

Der Bestand der nördlichen Häfen erholte sich mit einem durchschnittlichen täglichen Versandvolumen von 575.000 Tonnen, einem täglichen durchschnittlichen Eisenbahntransfervolumen von 660.000 Tonnen, einem Hafenbestand von + 8-5,62 Millionen Tonnen, einem Bestand des Hafens von Caofeidian von – 30 bis 3,17 Millionen Tonnen Lagerbestand des Jingtang-Hafens von SDIC + 4 auf 1,08 Millionen Tonnen.

Gestern ist der tägliche Verbrauch von Kraftwerken wieder gestiegen. Die sechs großen Küstenstromkonzerne verbrauchten 730.000 Tonnen Kohle, wobei insgesamt 9,83 Millionen Tonnen Kohle auf Lager waren und die Kohle 13,5 Tage gelagert wurde.

Chinas Küstenkohlefrachtindex stieg gestern um 0,01 % auf 1172
Insgesamt können die wichtigen Sitzungen von September bis Oktober und die Umweltschutz-/Sicherheitsüberprüfung der Produktionsbereiche die Lieferfreigabe weiterhin einschränken. Obwohl der tägliche Verbrauch nachgelagerter Kraftwerke zurückgegangen ist, liegt er immer noch auf einem hohen Niveau und die Spotunterstützung ist stark. Für den Terminmarkt entspricht Kontrakt 01 der Heizsaison, aber es besteht der Druck, rechtzeitig Ersatzkapazitäten bereitzustellen, und der hohe Druck tritt auf. Wir sollten auf die Gesamtatmosphäre des umliegenden Marktes, die Rückgangsrate des täglichen Verbrauchs und die Freigabe fortschrittlicher Produktionskapazitäten achten.
PTA

Polyesterproduktion und -vermarktung im Allgemeinen, PTA schwacher Betrieb
Gestern war die Gesamtatmosphäre bei den Rohstoffen nicht gut, die PTA war schwach und der Hauptkontrakt 01 schloss im Nachthandel bei 5268, und der Preisunterschied zwischen 1 und 5 vergrößerte sich auf 92. Markttransaktionen haben ein großes Volumen, hauptsächlich Mainstream-Anbieter Kauf von Spotware, einige Polyesterfabriken haben Aufträge erhalten, die Marktbasis schrumpft weiter. Innerhalb des Tages verhandelten der Hauptspot und der 01-Vertrag die Transaktionsbasis mit einem Rabatt von 20-35, den Lagerbeleg und das 01-Vertragsangebot mit einem Rabatt von 30; Tagsüber wurden 5185-5275 abgeholt, 5263-5281 zur Transaktion geliefert und 5239 Lagerscheine gehandelt.

Gestern fiel die PX-Notierung schockiert zurück und CFR wurde über Nacht in Asien zu 847 USD/T (-3) angeboten, und die Bearbeitungsgebühr lag bei etwa 850. PX meldete 840 USD/T im Oktober und 852 USD/T im November. Zukünftig wird der inländische PX möglicherweise nicht mehr vorrätig sein, es wird jedoch nicht damit gerechnet, dass er ausverkauft sein wird.

In Bezug auf PTA-Anlagen wurde die Überholungszeit einer Reihe von PTA-Anlagen mit einer Jahresproduktion von 1,5 Millionen Tonnen in der Provinz Jiangsu um etwa 5 Tage verlängert; Das erste PX-Schiff des PTA-Unternehmens in der Huabin-Produktionslinie Nr. 1 ist kürzlich in Hongkong eingetroffen, die Lagertankangelegenheiten wurden jedoch noch nicht vollständig umgesetzt, und der Start wird vorsichtig im November erwartet. Ein PTA-Unternehmen in der Provinz Fujian hat eine Umstrukturierungsvereinbarung unterzeichnet. Der Anlaufprozess könnte bis dahin beschleunigt werden. Der vorläufige Plan sieht vor, die Inbetriebnahme eines Teils der Produktionskapazität im vierten Quartal wieder aufzunehmen.

Auf der nachgelagerten Seite lagen die Gesamtproduktion und der Verkauf von Polyestergarnen aus Jiangsu und Zhejiang gestern noch im Allgemeinen, mit einer durchschnittlichen Schätzung von 60-70 % gegen 15:30 Uhr; Der Umsatz mit direkt gespinntem Polyester war durchschnittlich, und die nachgelagerten Produktionszweige mussten lediglich aufgestockt werden. Der Großteil der Produktion und des Umsatzes lag bei etwa 50–80 %.

Insgesamt wird die PTA-Anlagenwartung von September bis Oktober in Kombination mit niedrigen Polyesterbeständen und hoher Auslastung sowie einer kurzfristigen Angebots- und Nachfragestruktur weiterhin unterstützt. Für den Terminkontrakt 01 war die Unterstützung von PX auf der Kostenseite im vierten Quartal jedoch schwach. Unter dem Druck der eigenen Neu- und Altgeräte von November bis Dezember war es schwierig, die hohen Bearbeitungskosten aufrechtzuerhalten, und der Rückrufdruck der PTA blieb bestehen. Wir sollten auf die allgemeine Atmosphäre des Rohstoffmarktes, die nachgelagerte Polyesterproduktion und -verkäufe und Lagerbestandsänderungen sowie die internationalen Ölpreise achten.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 könnte sich kurzfristig stabilisieren
Was den jüngsten Rückgang (1) 1801 Preisspanne effiziente Regression betrifft, so lagen die Daten vom August unter der langfristigen Erwartung, was die schwache Nachfrage nach Short-Positionen bestätigte (2) die Angebotsseite schwächte sich ab. (3) In der Gummiindustrie sind die meisten Short-Positionen in der Scheibenkonfiguration, nicht standardmäßige Sätze, die drei tendieren zum gleichen, was zu einer Rückkehr von 800 Punkten nach 11 Handelstagen führt. 2. Kurzfristig denke ich, dass 14.500-15.000 bleiben und sich erholen werden, um das gesamte Industrieprodukt und Schwarz zu sehen.

PE?

Vor dem Festival muss die Nachfrage nach Warenvorbereitung noch freigegeben werden, und das interne und externe Hängen auf dem Kopf nimmt zu, die Makro- und Rohstoffatmosphäre wird schwach, und kurzfristig besteht immer noch Druck

Am 21. September wurde der LLD-Ab-Werk-Preis von Sinopec in Nordchina, Ostchina, Zentralchina, PetroChina, Ostchina, Südchina, Südwestchina und Nordwestchina um 50–200 Yuan/Tonne sowie auf dem Low-End-Markt gesenkt Der Preis in Nordchina fiel wieder auf 9350 Yuan/Tonne (Kohle-Chemie-Industrie). Derzeit wurden 1.801 Liter Wasser in Nordchina vor Ort für 170 Yuan/Tonne verkauft. Der Preis ab Fabrik für petrochemische Anlagen wurde in weiten Teilen gesenkt. Es gab mehr Händler, die Waren zu umgekehrten Marktpreisen verschickten, und die nachgelagerte Empfangsabsicht war allgemein. Allerdings ist die Nachfrage nach kostengünstigen Waren gestiegen und der Druck auf der Spotseite bleibt bestehen; Darüber hinaus beträgt der Low-End-Preis von CFR Far East am 20. September 9847 RMB / T, der externe Markt hängt kopfüber bei 327 Yuan / T, und der Spotpreis ist immer noch kopfüber bei 497 Yuan / T. Das Potenzial Externe Unterstützung wird das Importvolumen im Oktober weiterhin beeinflussen; In Bezug auf den Preisunterschied verwandter Produkte beträgt der Preisunterschied zwischen HD-LLD und LD-LLD 750 Yuan / T bzw. 650 Yuan / T, und die damit verbundenen Produkte auf die Platte Gesichtsdruck wird weiterhin gelockert, nicht standardmäßige Arbitrage Die Möglichkeiten sind immer noch geringer. Insgesamt wurde aus Sicht der Preisspanne die potenzielle Unterstützung externer Märkte gestärkt, der Druck auf verwandte Produkte hat weiter nachgelassen und der Druck auf der Spotseite hat mit dem Preisverfall allmählich nachgelassen. Obwohl der starke Rückgang der Terminpreise die kurzfristige Nachfrage aufgrund der Größenreduzierung der US-Notenbank und der Abschwächung der allgemeinen Rohstoffatmosphäre weiterhin bremst, dürfte die Nachfrage nach Waren, die für die Feiertage bereit sind, nachlassen.

Unter dem Gesichtspunkt von Angebot und Nachfrage sanken die Lagerbestände von PetroChina gestern weiter auf rund 700.000 Tonnen, und die Petrochemie verkaufte vor dem Festival weiterhin Gewinne an Lagerbestände. Darüber hinaus erhöhte die zentralisierte Freigabe der frühen Absicherungskonsolidierung vor Ort in Verbindung mit der jüngsten Abschwächung der Makro- und Rohstoffatmosphäre den kurzfristigen Druck. Diese negativen Auswirkungen werden jedoch nach und nach durch den frühen Preisverfall verdaut. Darüber hinaus besteht in naher Zukunft eine Nachfrage nach Warenvorbereitung vor dem Festival im Downstream. Nach der Stabilisierung wird die Nachfrage wahrscheinlich erscheinen. Darüber hinaus wird die interne und externe Umkehrung ausgeweitet, der Druck auf nicht standardmäßige Produkte wird gemindert und der Spotdruck wird nach und nach vom Markt verdaut, und es besteht immer noch die Wahrscheinlichkeit, dass die Nachfrage wieder anzieht die spätere Zeit (vor dem Festival Vorräte auffüllen). Daher wird empfohlen, dass wir vor dem Festival auf die Gelegenheit für einen Light-Warehouse-Test warten und die Short-Positionen in der Anfangsphase sorgfältig halten. Es wird geschätzt, dass die Hauptpreisspanne für L1801 zwischen 9450 und 9650 Yuan / Tonne liegt.

PP?

Die Makro- und Rohstoffatmosphäre schwächte sich ab, Druck auf Geräteneustarts und Unterstützung durch Preisunterschiede, Aktiennachfrage, PP-Vorsichtsneigung

Am 21. September wurden die Ab-Werk-Preise der inländischen Sinopec-Regionen Nordchina, Südchina und PetroChina Südchina um 200 Yuan/Tonne gesenkt, der untere Marktpreis in Ostchina sank weiter auf 8500 Yuan/Tonne, der Preisanstieg von pp1801 auf Ostchina verengte sich auf 110 Yuan / T, der Futures-Preis stand unter Druck, Händler erhöhten die Auspacksendung, die nachgelagerten Schnäppchen mussten nur gekauft werden, das Tief Die Preisquelle wurde verdaut und der Spotdruck wurde gemildert. Der untere Preis erholte sich weiter auf 8100 Yuan/Tonne, der Pulverunterstützungspreis lag bei etwa 8800 Yuan/Tonne und das Pulver hatte keinen Gewinn, so dass die alternative Unterstützung schrittweise erfolgen würde reflektiert. Darüber hinaus sank der RMB-Preis für CFR Far East am 20. September leicht auf 9233 Yuan/Tonne, pp1801 wurde auf 623 Yuan/Tonne umgedreht und der aktuelle Bestand wurde auf 733 Yuan/Tonne umgedreht. Das Exportfenster wurde geöffnet und die externe Unterstützung nimmt weiter zu. Aus Sicht der Preisspanne bleibt die Basis relativ niedrig, das Warenangebot ist gefestigt und der Spot ist rückständig, was den Markt unterdrückt. In naher Zukunft haben die Händler auch ihre Versandanstrengungen verstärkt und der kurzfristige Druck hat zugenommen. Mit der Preiskorrektur kann der Aftermarket-Druck jedoch schrittweise gemildert werden, und die nachgelagerte Bereitschaft, Waren zu erhalten, ist wieder gestiegen. Darüber hinaus hängen sowohl das Panel als auch der Spot weiterhin mit großem Abstand auf dem Kopf auf dem externen Markt, und das Panel befindet sich auch in der Nähe von Pulver statt Unterstützung, die Gesamtwirkung kann geschwächt werden und die Unterstützung der Preisdifferenz wird ebenfalls gestärkt .

Unter dem Gesichtspunkt von Angebot und Nachfrage wurde gestern die Wartungsrate der PP-Anlage vorübergehend auf 14,55 % und die Ziehungsquote vorübergehend auf 28,23 % stabilisiert. Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery und Haiwei Petrochemical Co., Ltd. planen jedoch einen Neustart in naher Zukunft. Darüber hinaus werden nach und nach neue Produktionskapazitäten freigegeben (Ningmei Phase III, Yuntianhua (600096). Darüber hinaus ist die Basis derzeit noch niedrig und die im 01-Vertrag festgelegte Warenversorgung ist nach und nach wieder an Ort und Stelle. Dieser Teil des Drucks wurde mit dem Preisverfall verdaut. Die Nachfrage nach Kunststoffstrickwaren ist in letzter Zeit auf niedrigem Niveau gestiegen. Darüber hinaus besteht bisher keine Nachfrage nach Warenvorbereitung Die 11. Festival. Derzeit wird PP immer noch der Druck auf der Spot-Seite sein. Das Spiel zwischen der saisonalen Erholung der Nachfrage und der Verdauung weiter verdauen, also die kurzfristige Scheibe oder vorsichtig kurzfristig, wobei der Schwerpunkt auf der Unterstützung der Nachfrageerholung liegt. interne und externe Upside-Down- und Pulversubstitution. Es wird geschätzt, dass die heutige Preisspanne für pp1801 8500-8650 Yuan / Tonne beträgt.
Methanol

MEG fiel, Olefingewinn niedrig und Rabatt vor Ort, Produktionsfläche knapp, Methanol-Short vorsichtig

Spot: Am 21. September stiegen und fielen die Spotpreise für Methanol miteinander, wobei der unterste Preis von Taicang 2730 Yuan/Tonne betrug, der Spotpreis von Shandong, Henan, Hebei, der Inneren Mongolei und Südwestchina 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 Fracht) und 2750 (- 180 Fracht) Yuan/Tonne, und der untere Preis der lieferbaren Waren im Produktionsbereich betrug 2870–3020 Yuan/Tonne, und das Produktions- und Marketing-Arbitrage-Fenster wurde vollständig geschlossen. 01 Paar Taicang hingen weiterhin kopfüber 32 Yuan/Tonne. Angesichts der kontinuierlichen Schließung des Arbitragefensters von Produktion und Marketing hat dies zweifellos eine indirekte Unterstützung für Port-Spot und -Festplatte;

Interner und externer Preisunterschied: Am 20. September fiel der CFR-China-Spot-RMB-Preis erneut auf 2895 Yuan/Tonne (einschließlich 50 Hafengebühren), ma801 invertierte den externen Preis auf 197 Yuan/T, Ostchina-Spot invertierte den externen Preis auf 165 Yuan/Tonne T, und die externe Marktunterstützung für inländische Spot- und Disk-Dienste wurde gestärkt.

Kosten: Der Kohlepreis für Ordos (600295, Diagnoseeinheit) und 5500 Dakakou-Kohle in Jining in der Provinz Shandong betrug gestern 391 und 640 Yuan/Tonne, und die Kosten für die Paneloberfläche betrugen 2221 und 2344 Yuan/Tonne. Darüber hinaus betrugen die Methanolkosten für den Sichuan-Chongqing-Gaskopf in Ostchina 1830 Yuan/Tonne und die für Koksofengas in Nordchina 2240 Yuan/Tonne in Ostchina;

Aufkommende Nachfrage: In Bezug auf die Plattenverarbeitungsgebühr fiel PP + MEG erneut auf 2437 Yuan / Tonne, immer noch auf einem relativ hohen Niveau. Die Festplatten- und Spotverarbeitungskosten von PP-3 * ma sanken jedoch erneut auf 570 und 310 Yuan / T. Gestern fiel Megs Festplatte stark, was den Druck, den PP in der Verkleidung ausübte, erhöhte;

Insgesamt fielen die Futures-Preise gestern weiterhin stark, hauptsächlich aufgrund der Senkung der MEG und der Federal Reserve, was zu einem starken Abwärtstrend in der gesamten Rohstoffatmosphäre führte. Darüber hinaus steht PP kurzfristig immer noch unter dem Druck neuer Produktionskapazitäten, Geräteneustarts und Festplattenverfestigungsstellen. Es gibt jedoch Anzeichen für eine allmähliche Abschwächung des fundamentalen Drucks, und der Spotpreis ist immer noch stabil, mit der Ausweitung des mit Scheiben abgedeckten Spots und dem geplanten Parken von Brunei-Geräten sowie der positiven Unterstützung nach der Bestätigung der Dokumente der Seeverwaltung. Auch der Lagerbestand der ostchinesischen Häfen sank diese Woche auf ein hohes Niveau. Es ist vorsichtig, kurzfristig short zu sein, und es wird nicht empfohlen, short zu jagen. Es wird geschätzt, dass die Tagespreisspanne von ma801 zwischen 2680 und 2750 Yuan/Tonne liegt.
Rohöl

Marktfokus OPEC-JMMC-Monatstreffen

Marktnachrichten und wichtige Daten

Die WTI-Rohöl-Futures für November schlossen mit einem Minus von 0,14 USD oder 0,28 % auf 50,55 USD/Barrel. Die Rohöl-Futures der Sorte Brent stiegen im November um 0,14 USD oder 0,25 % auf 56,43 USD/Barrel. NYMEX-Oktober-Benzin-Futures schlossen bei 1,6438 $/Gallone. NYMEX-Heizöl-Futures schlossen im Oktober bei 1,8153 $/Gallone.

2. Es wird berichtet, dass das Treffen zur Überwachung der Produktionsreduzierung voraussichtlich am Freitag um 16:00 Uhr Pekinger Zeit in Wien stattfinden wird. Gastgeber ist Kuwait, an dem Beamte aus Venezuela, Algerien, Russland und anderen Ländern teilnehmen werden. Bei dem Treffen werden Themen wie die Verlängerung der Vereinbarung zur Produktionsreduzierung und die Überwachung der Exporte erörtert, um die Umsetzungsrate der Reduzierung zu bewerten, berichtete Reuters. Der OPEC-Vertreter sagte jedoch, dass derzeit nicht alle Länder einen Konsens über die Verlängerung des Abkommens zur Produktionsreduzierung erzielt hätten und alles noch zu besprechen sei.

Russischer Energieminister: OPEC- und Nicht-OPEC-Länder werden beim Treffen in Wien die Frage der Rohölexportregulierung diskutieren. Marktnachrichten zufolge schlug das Technische Komitee der OPEC vor, dass die Minister der Ölförderländer als Ergänzung zum Abkommen zur Produktionsreduzierung die Rohölexporte überwachen sollten.

4. Goldman Sachs: Es wird erwartet, dass die OPEC-Gespräche die Vereinbarung zur Reduzierung der Ölproduktion nicht verlängern werden, aber es ist noch zu früh, um eine Schlussfolgerung zu ziehen. Es wird davon ausgegangen, dass der OPEC-Ausschuss zur Überwachung der Reduzierung der Ölförderung diese Woche keine Verlängerung der Vereinbarung zur Reduzierung der Produktion vorschlagen wird. Die derzeit starken Fundamentaldaten stützen Goldmans erneute Erwartung, dass die Ölverteilung bis zum Jahresende auf 58 US-Dollar pro Barrel steigen wird.

Tankertracker: Die Rohölexporte der OPEC werden zum 7. Oktober voraussichtlich um 140.000 B/D auf 23,82 Mio. B/D zurückgehen.

L. Anlagelogik

In letzter Zeit hat sich der Markt auf das monatliche JMMC-Treffen der OPEC konzentriert, und mehrere Themen, denen der Markt mehr Aufmerksamkeit schenkt, sind: 1. Ob die Vereinbarung zur Produktionsreduzierung verlängert wird; 2. Wie kann die Umsetzung und Überwachung des Produktionsreduzierungsabkommens gestärkt werden und ob die Exportindikatoren überwacht werden; 3. Ob Nigeria und Libyen dem Team zur Produktionsreduzierung beitreten werden. Im Allgemeinen erwägt die OPEC aufgrund des erheblichen Abbaus der Ölvorräte in diesem Jahr möglicherweise nicht, die Vereinbarung zur Produktionsreduzierung zum aktuellen Zeitpunkt zu verlängern, es ist jedoch nicht ausgeschlossen, dass im ersten Quartal des nächsten Jahres eine Zwischensitzung stattfinden wird die Produktionsreduzierung verlängern. Wir gehen davon aus, dass sich das heutige JMMC-Treffen darauf konzentrieren wird, wie die Überwachung und Umsetzung der Produktionsreduzierung gestärkt werden kann. Bei der Überwachung des Exportvolumens sind jedoch noch viele technische Probleme zu lösen. Derzeit ist die Produktion in Nigeria und Libyen noch nicht vollständig auf ein normales Niveau zurückgekehrt, sodass die Wahrscheinlichkeit eines Produktionsrückgangs möglicherweise nicht groß ist.
Asphalt

Der Rohstoffmarkt war insgesamt rückläufig, der Spotversand von Asphalt verbesserte sich
Übersicht der Ansichten:
Der gesamte Rohstoff-Terminmarkt zeigte gestern einen Abwärtstrend, wobei Kokskohle und Ferrosilicium um mehr als 5 %, chemische Produkte im Allgemeinen, Methanol um mehr als 4 %, Gummi und PVC um mehr als 3 % zurückgingen. Die spezifischen Asphalt-Futures setzten während des Tageshandels einen Abwärtstrend fort. Der Schlusspreis des Hauptkontrakts 1712 lag gestern Nachmittag bei 2438 Yuan/Tonne, was 34 Yuan/Tonne niedriger war als der gestrige Abrechnungspreis, was einem Rückgang von 1,38 % gegenüber 5500 Händen entspricht. Dieser Abschwung wird stärker von der Gesamtatmosphäre auf dem Rohstoffmarkt beeinflusst und es gibt keine weitere Verschlechterung der Asphalt-Fundamentaldaten.

Der Spotmarkt blieb stabil, mit den üblichen Transaktionspreisen von 2400–2500 Yuan/Tonne auf dem ostchinesischen Markt, 2350–2450 Yuan/Tonne auf dem Shandong-Markt und 2450–2550 Yuan/Tonne auf dem südchinesischen Markt. Derzeit wird nach dem Ende der Umweltüberwachung der flussabwärts gelegene Straßenbau schrittweise wiederhergestellt. Nach dem Ende der Umweltaufsicht in Shandong hat sich die Raffinerielieferung verbessert und auch die Region Ostchina erholt sich allmählich. Derzeit gibt es in diesem Gebiet jedoch viele Niederschläge, deren Menge noch nicht bekannt gegeben wurde. In Nordchina sind die Händler aktiver bei der Vorbereitung der Waren vor dem Nationalfeiertag, und die Liefersituation ist insgesamt gut. Der Gaszustand ist gut und der Versand verläuft insgesamt relativ reibungslos. Derzeit beträgt die Bauzeit in Nordchina fast einen Monat von Mitte bis Ende Oktober. Die Auswirkungen auf die Umwelt beim Straßenbau verlangsamen sich, und in naher Zukunft dürfte es zu Eilarbeiten kommen, um den Asphaltbedarf zu decken. Da der Nationalfeiertag näher rückt, hat die zentralisierte Lagerhaltung in Shandong, Hebei, Nordosten und anderen Regionen den Lagerdruck der Raffinerien allmählich gemildert. Auf der Kostenseite war der Spotasphalt in einer relativen Position. Nachdem der Rohölpreis angehoben wurde, sank der theoretische Gewinn der Raffinerie letzte Woche um 110 Yuan auf 154 Yuan/Tonne, und der Spielraum für eine weitere Abwärtskorrektur des Spotpreises ist relativ begrenzt. Es ist jedoch zu beachten, dass aufgrund des Einflusses von Umweltschutzfaktoren auf der Nachfrageseite und der Luftreinhaltung im Winter die zukünftige Nachfrage möglicherweise geringer ausfällt als erwartet. Darüber hinaus wird bis Ende dieses Jahres die Produktionskapazität für die Asphaltveredelung in verschiedenen Regionen erheblich erhöht und die Produktionskapazität für die Asphaltveredelung erheblich erhöht.

Insgesamt besteht im Vergleich zur Asphaltnachfrage in der traditionellen Hochsaison nur begrenzter Spielraum für einen weiteren starken Rückgang. Es wird erwartet, dass mit der Erholung des Downstream-Bauwesens in Zukunft weiterer Wachstumsraum entstehen wird.

Strategievorschläge:
2500 Yuan Preis, langes Schnäppchen, achten Sie auf die monatliche Preisdifferenzänderung.

Strategierisiko:
Die Asphaltproduktion ist übermäßig hoch, das Angebot ist überbewertet und der internationale Ölpreis schwankt stark.

Quantitative Optionen
Der breite Verkauf von Sojaschrot kann nach und nach aufhören, erfolgreich zu sein, und die implizite Volatilität von Zucker wird steigen
Optionen für Sojabohnenmahlzeiten

Als Hauptkontrakt im Januar schwankte der Preis für Sojamehl-Futures am 21. September weiter und der Tagespreis schloss bei 2741 Yuan/Tonne. Das Handelsvolumen und die Position des Tages betrugen 910.000 bzw. 1.880.000.

Das Handelsvolumen von Sojabohnenmehloptionen blieb heute stabil, mit einem Gesamtumsatz von 11300 Händen (einseitig, das gleiche unten) und einer Position von 127700. Im Januar machte das Kontraktvolumen 73 % des gesamten Kontraktumsatzes und der Position aus für 70 % aller Vertragspositionen. Das einseitige Positionslimit der Option Sojaschrot wurde von 300 auf 2000 gelockert und die Markttransaktionsaktivität nahm deutlich zu. Das Verhältnis des Put-Optionsvolumens für Sojabohnenmehl zum Call-Optionsvolumen wurde auf 0,52 verschoben, und das Verhältnis der Put-Optionsposition zur Call-Optionsposition wurde bei 0,63 gehalten, und die Stimmung blieb neutral und optimistisch. Es wird erwartet, dass der Markt vor dem Nationalfeiertag eine enge Schwankungsbreite beibehalten wird.

Nach der Veröffentlichung des monatlichen Angebots- und Nachfrageberichts des USDA ging die implizite Volatilität weiter zurück. Im Januar stieg der Ausübungspreis des Sojabohnenmehl-Options-Flat-Value-Kontrakts auf 2750, die implizite Volatilität sank weiter auf 16,94 % und die Differenz zwischen der impliziten Volatilität und der historischen 60-Tage-Volatilität vergrößerte sich auf – 1,83 %. Nach der Veröffentlichung des monatlichen Angebots- und Nachfrageberichts des USDA im September könnte die Situation, in der die implizite Volatilität von der historischen Volatilität abweicht, ein Ende haben, und es wird erwartet, dass der Festplattenpreis eine kleine Schwankung beibehält und die implizite Volatilität auf einem relativ niedrigen Niveau liegt . Es wird vorgeschlagen, die Position der Wide-Span-Optionen (m1801-c-2800 und m1801-p-2600) schrittweise zu verkaufen, um dem Risiko einer erhöhten Volatilität durch das Wochenende vorzubeugen. Der Gewinn und Verlust beim Verkauf von Optionen mit großer Spanne beträgt 2 Yuan pro Aktie.
Zuckeroptionen

Der Preis des Hauptkontrakts für Weißzucker-Futures im Januar fiel am 21. September und der Tagespreis schloss bei 6135 Yuan/Tonne. Das Handelsvolumen des Januar-Kontrakts betrug 470.000 und die Position 690.000. Das Handelsvolumen und die Position blieben stabil.

Heute betrug das gesamte Handelsvolumen der Zuckeroptionen 6700 (einseitig, siehe unten) und die Gesamtposition 64700. Das einseitige Positionslimit der Zuckeroptionen wurde ebenfalls von 200 auf 2000 gelockert, und das Handelsvolumen und die Position der Option stiegen deutlich. Derzeit beträgt das Vertragsvolumen im Januar 74 % und die Position 57 %. Das heutige Gesamthandelsvolumen der Zuckeroptionen PC_ Ratio stieg auf 0,66, Position PC_ Das Verhältnis blieb bei 0,90 und die Aktivität der weißen Zuckeroptionen ging wieder zurück_ Die Fähigkeit von Ratio, auf Emotionen zu reagieren, ist begrenzt.

Derzeit beträgt die historische 60-Tage-Volatilität von Zucker 11,87 %, und die implizite Volatilität von Flat-Value-Optionen ist im Januar auf 12,41 % gestiegen. Derzeit reduziert sich die Differenz zwischen der impliziten Volatilität und der historischen Volatilität von Flat-Value-Optionen im Januar auf 0,54 %. Die Volatilität steigt und das Risiko des Put-Optionsportfolios steigt. Es wird empfohlen, die Position einer Put-Wide-Span-Option (Verkauf von sr801p6000 und sr801c6400) vorsichtig zu halten und den Zeitwert der Option zu nutzen. Heute beträgt der Gewinn und Verlust des Sell-Wide-Span-Portfolios (sr801p6000 und sr801c6400) 4,5 Yuan/Aktie.
TB

Der Staub um die „Skalenreduzierung“ legte sich, die Rendite der Baranleihen nach China stieg

Marktüberblick:
Die Futures auf Staatsanleihen schwankten im Laufe des Tages nach unten, die meisten schlossen im Minus und die Marktstimmung war nicht gut. Der fünfjährige Hauptkontrakt tf1712 schloss 0,07 % niedriger bei 97,450 Yuan, mit 9179 Lots Handelsvolumen, 606 weniger als am vorherigen Handelstag, und 64582 Positionen, 164 weniger als am vorherigen Handelstag. Die Gesamtzahl der Transaktionen der drei Verträge betrug 9283, was einem Rückgang von 553 entspricht, und die Gesamtposition von 65486 Verträgen verringerte sich um 135. Der 10-Jahres-Hauptvertrag t1712 schloss um 0,15 % auf 94,97 Yuan, mit einem Umsatz von 35365. ein Anstieg um 7621 und ein Rückgang um 74 Hände in der Position 75017. Die Summe Die Anzahl der Transaktionen der drei Kontrakte betrug 35586, ein Anstieg um 7704, und die Gesamtposition von 76789 Kontrakten verringerte sich um 24.

Marktanalyse:
Aus der FOMC-Erklärung der US-Notenbank vom September ging hervor, dass mit der schrittweisen Reduzierung des passiven Zinssatzes im Oktober dieses Jahres begonnen wurde, während der Leitzins unverändert von 1 % auf 1,25 % blieb. Es wird erwartet, dass die Zinssätze im Jahr 2017 erneut angehoben werden, was dazu führt, dass der Markt weiterhin Angst vor einer kurzfristigen Straffung der Geldpolitik hat. Die Rendite von US-Staatsanleihen stieg stark an, und die Rendite des inländischen Interbank-Cash-Bond-Marktes wurde durch die Leitfähigkeit beeinflusst, und der Steigerungsbereich wurde erweitert. Es wird erwartet, dass die Zentralbank Chinas den neutralen Zinssatz der Zentralbank im vierten Quartal senken wird, sie wird jedoch von der moderaten Zinserhöhung der chinesischen Zentralbank nicht betroffen sein.

Der Grundton zur Aufrechterhaltung der Stabilität bleibt derselbe wie zuvor, und das Kapital verlangsamt sich von Tag zu Tag: Die Zentralbank führte am Donnerstag umgekehrte Rückkaufgeschäfte in Höhe von 40 Milliarden für 7 Tage und 20 Milliarden für 28 Tage durch, und das Angebot gewann die Zinsen Die Zinssätze lagen bei 2,45 % bzw. 2,75 % und damit auf dem gleichen Niveau wie beim letzten Mal. Am selben Tag gab es 60 Milliarden Reverse-Repurchase-Fälligkeiten, die die Fälligkeit der Mittel vollständig kompensierten. Die Offenmarktabsicherung der Zentralbank läuft an zwei aufeinanderfolgenden Tagen ab, wobei der Stabilitätston wie zuvor beibehalten wird. Die meisten Zinssätze für Interbank-Verpfändungs-Repo-Geschäfte sanken, und die Mittel verlangsamten sich allmählich. Nachdem der Liquiditätsdruck jedoch nachgelassen hatte, herrschte immer noch keine Handelsbegeisterung auf dem Markt, was darauf hindeutet, dass die Marktfonds nach Beginn der Skalenreduzierung durch die Fed und vor dem Ende der MPa-Beurteilung zum Quartalsende immer noch vorsichtig waren.

Starke Nachfrage nach CDB-Anleihen, schwache Nachfrage nach Import- und Exportbankanleihen: Die Höchstrendite der 3-jährigen festverzinslichen Zusatzanleihen der China Development Bank beträgt 4,1970 %, der Gebotsmultiplikator beträgt 3,75, die Höchstrendite der 7-jährigen Festzinsanleihe Der Zinssatz für zusätzliche Anleihen beträgt 4,3486 %, und der Geldmultiplikator beträgt 4,03. Die Gewinnrendite der 3-jährigen Zusatzanleihe mit festem Zinssatz beträgt 4,2801 %, der Gebotsfaktor beträgt 2,26, der 5-jährigen Zusatzanleihe mit festem Zinssatz beträgt 4,3322 %, der Gebotsfaktor beträgt 2,21, der 10-jährigen Zusatzanleihe mit festem Zinssatz beträgt 4,3664 %, der Gebotsfaktor ist 2,39. Die Ausschreibungsergebnisse auf dem Primärmarkt sind geteilt, und die Ausschreibungsrenditen der Zwei-Phasen-Anleihen der China Development Bank sind niedriger als die Bewertung der China National Development Bank, und die Nachfrage ist stark. Allerdings ist die Gewinnrendite der dreiphasigen Anleihen der Import- und Exportbank meist höher als die Bewertung von China-Anleihen und die Nachfrage ist schwach.

Operationsvorschläge:
Die maßstabsgetreuen Maßnahmen der US-Notenbank wurden offiziell umgesetzt, und die Federal Reserve hat eine Haltung gezeigt, die „nah am Adler und weit entfernt von der Taube“ ist. Obwohl die Rendite inländischer Staatsanleihen aufgrund der leitenden Wirkung der US-Schulden höher ist, besteht der größte Widerspruch am Anleihenmarkt immer noch in der Liquidität. Die Zentralbank hat am frühen Morgen eine stabile und neutrale Liquidität festgelegt. Darüber hinaus wird die Zentralbank angesichts der Konjunkturprognose für China im vierten Quartal wahrscheinlich nicht der Fed folgen und die Zinsen erhöhen. Die Wirkungszeit des Auslandsleitungsrisikos ist begrenzt. Die meisten Zinssätze für Interbank-Verpfändungs-Repo-Geschäfte sanken, und die Mittel verlangsamten sich allmählich. Nachdem der Liquiditätsdruck jedoch nachgelassen hatte, herrschte immer noch keine Handelsbegeisterung auf dem Markt, was darauf hindeutet, dass die Marktfonds nach Beginn der Skalenreduzierung durch die Fed und vor dem Ende der MPa-Beurteilung zum Quartalsende immer noch vorsichtig waren. Behalten Sie das Urteil zum frühen Schulden-Schock-Schock am Ende des Quartals unverändert bei.

Haftungsausschluss: Die Informationen in diesem Bericht werden von Huatai Futures zusammengestellt und analysiert und stammen alle aus den veröffentlichten Daten. Die im Bericht geäußerten Informationsanalysen oder Meinungen stellen keine Anlagevorschläge dar. Die Anleger tragen die Beurteilung aufgrund der im Bericht enthaltenen Meinungen und die möglichen Verluste.